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在数字风暴中借风而行：解读98策略的市场韵律与执行魔法
先想象这样一幕：一个交易日开盘，屏幕像潮水般翻涌，讯号碎片和费率提示在耳边低语。98策略不是魔术，而是一套把“感知”变成“执行”的链条。市场感知在这里不是单纯的观察，而是把宏观脉动、流动性窗口和借券供需同时听清——这一步决定了后续所有动作的节奏。
从市场分析出发，你要把信息分层：短期成交量、隐含波动到中期资金面与费率水平。实务上，参考Amihud的流动性思路，可以用成交冲击来判断什么时候该放慢执行节奏（Amihud, 2002）；而最佳执行框架来自Almgren & Chriss的思想，告诉你在交易时在冲击成本与市场风险之间找平衡（Almgren & Chriss, 2000）。
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